Развитие российской экономики за последние 2 года стало одним из самых больших сюрпризов в богатой на неожиданности войне в Украине. Несмотря на обширные западные санкции против российских компаний, активов за рубежом и нефтяной торговли Москвы, страна до сих пор не скатилась в экономический кризис. Напротив, российская экономика расширяется. Ожидается, что в этом году ВВП вырастет на 3,6%. О таком росте сейчас могут только мечтать и американцы, и европейцы. Кроме того, уровень безработицы в России с начала войны сократился вдвое.
Однако помимо этих впечатляющих статистических данных обнаруживается всё больше признаков того, что экономическая модель Путина достигла своих пределов. В то время как другие крупные центральные банки в индустриальных странах начали снижать ключевые ставки из-за уменьшения инфляции, Центральный банк России в этом году повысил ключевую ставку до 21% — вскоре она может достичь 23%. Экономисты подсчитали, что реальная стоимость кредитов, с учётом инфляции, сейчас выше только в Венесуэле.
Рецессия или инфляция
Центральный банк в Москве под руководством Эльвиры Набиуллиной всё активнее пытается обуздать инфляцию. Рост цен сейчас составляет около 9%. Это не гиперинфляция, но, несмотря на несколько повышений ставок в прошлом году, Центробанку не удалось сдержать ценовое давление. Как объясняет экономист Василий Астров из Венского института международных экономических исследований (WIIW), эта тенденция является следствием войны: с начала конфликта российские доходы значительно выросли. По данным Центробанка, медианные доходы сегодня на 20% выше, чем в 2022 году.
Из-за нехватки рабочей силы — многие мужчины находятся на фронте, погибли или уехали за границу — гражданский и военный сектора конкурируют за сотрудников, постоянно повышая зарплаты. Кроме того, государство выплачивает солдатам высокие оклады и предоставляет крупные пенсии семьям погибших. Эти росты доходов являются основной опорой позитивного экономического развития, так как стимулируют потребление. В то же время растущие доходы и связанный с ними спрос являются главным двигателем инфляции.
Высокие процентные ставки уже привели к резкому увеличению банкротств и платёжных проблем у российских компаний. По данным промышленной ассоциации, количество фирм, которые не могут своевременно оплачивать счета, удвоилось до почти 40%. Является ли это моментом, когда экономическая модель Путина начинает рушиться? Мнения разделились. Экономисты онлайн-платформы Re:russia в своём анализе пишут, что Россия стоит перед выбором: либо сохранять высокие ставки и погрузиться в рецессию, либо руководство в Москве решит допустить «галопирующую инфляцию». К признакам кризиса также относится то, что государство теперь вынуждено направлять 40% бюджета в военный сектор, и эта тенденция продолжает расти. Часть средств, естественно, идёт на военное производство — в ущерб гражданской промышленности.
Путин повышает налоги и следит за бюджетом
Однако против тезиса о падении есть и весомые возражения. Примечательно, что российское руководство до сих пор не только тщательно старается избежать инфляции, но и уделяет внимание бюджетной дисциплине: война пока не финансируется за счёт печати денег. Наоборот, только летом Россия отменила свой действовавший 20 лет единый налоговый тариф (flat tax) на доходы. Высокооплачиваемые граждане теперь облагаются более высокими налогами. Налог на прибыль для компаний был повышен с 20% до 25%. По словам экономиста Астрова, государство значительно увеличило свои бюджетные поступления этим шагом. Таким образом компенсируется, прежде всего, потеря доходов от торговли ископаемым топливом, поскольку Россия сейчас испытывает трудности с продажей своего газа.
Всё это говорит против тезиса о галопирующей инфляции. И Астров не ожидает рецессии, поскольку удивительно много секторов российской экономики по-прежнему неплохо справляются с ситуацией. Так как россияне теперь почти не могут путешествовать за границу, они всё чаще отдыхают на родине, что поддерживает туризм. Сектор услуг также остаётся устойчивым благодаря высокому потреблению. И большая часть западных товаров, которые больше не импортируются, теперь поступает из Китая. Даже если период высокого роста закончился, Астров не видит экономических причин, по которым Путину не удастся продолжать войну в Украине в обозримом будущем. Тем более что Москва может допустить и более высокую инфляцию, чем запланированные 4%. Пока всё остаётся так: экономические стратегии Путина оказались способнее его генералов.
Это перевод новостной статьи австрийского издания. Источник: derstandard.at
